作者楚姣姣

2024年9月，全球工程建設(shè)領(lǐng)域的權(quán)威學(xué)術(shù)雜志ENR（Engineering News-Record，工程新聞紀(jì)錄）發(fā)布了2024年度“全球最大250家國(guó)際承包商”，?該榜單以該企業(yè)在本土以外的海外工程業(yè)務(wù)總收入為依據(jù)。250家企業(yè)去年的國(guó)際新簽合同總額6761億美元，國(guó)際營(yíng)業(yè)總額4997億美元，同比分別增長(zhǎng)15.1%和16.6%。中國(guó)共有81家企業(yè)入圍，與上一年持平，力壓土耳其42家、美國(guó)38家、意大利13家、韓國(guó)11家，繼續(xù)領(lǐng)跑。國(guó)際營(yíng)業(yè)額合計(jì)1229.7億美元，同比提高4.3%，占比24.6%，同樣保持首位。11家中國(guó)企業(yè)躋身榜單TOP50，數(shù)量與上年度持平，前十名占據(jù)4席，分別是中國(guó)交建（4）、中國(guó)建筑（6）、中國(guó)電建（8）、中國(guó)鐵建（10），國(guó)際營(yíng)業(yè)額分別為248.4億美元、153.4億美元、115.6億美元、100.2億美元。法國(guó)萬(wàn)喜集團(tuán)（VINCI）、西班牙ACS、法國(guó)布依格集團(tuán)（BOUYGUES）分列前三。法國(guó)萬(wàn)喜創(chuàng)建于1899年、總部位于南泰爾，員工總數(shù)達(dá)到27.9萬(wàn)，是歐洲地區(qū)最大的建筑工程企業(yè)之一，在全球超過120個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，涵蓋能源、交通、建筑等領(lǐng)域，下屬公司包括萬(wàn)喜能源、萬(wàn)喜路橋、萬(wàn)喜建筑等。集團(tuán)參與的著名項(xiàng)目包括南非葛瑞普水庫(kù)、巴黎蒙帕納斯大廈、法國(guó)蓬皮杜中心、英吉利海峽隧道、法蘭西體育場(chǎng)、上海金茂大廈等。法國(guó)萬(wàn)喜集團(tuán)是全球頂尖的建筑工程承包商，長(zhǎng)期以來，萬(wàn)喜特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)以20%以內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入占比貢獻(xiàn)了約70%的凈利潤(rùn)，工程承包業(yè)務(wù)以80%左右的營(yíng)業(yè)收入占比貢獻(xiàn)了20%-30%的凈利潤(rùn)，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)相輔相成，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)貢獻(xiàn)符合“二八定律”，既滿足建筑企業(yè)對(duì)規(guī)模的需求，又能保持高于行業(yè)平均水平的利潤(rùn)率，支撐萬(wàn)喜不斷發(fā)展壯大。

一、萬(wàn)喜的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想

萬(wàn)喜經(jīng)過了幾十年的發(fā)展，卻依然在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位，主要得益于以下戰(zhàn)略思想的指導(dǎo)：（1）強(qiáng)調(diào)銷售利潤(rùn)而非銷售總額，重視業(yè)務(wù)流程的增值環(huán)節(jié)，擴(kuò)大高附加值的服務(wù)范圍，力求產(chǎn)生新的利潤(rùn)來源：（2）注重深化主業(yè)縱向一體化發(fā)展，提高主業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)能力；（3）通過個(gè)性化服務(wù)挖掘老客戶的業(yè)務(wù)潛力，開創(chuàng)差異化發(fā)展的新路；（4）致力于培育和增強(qiáng)承包與特許經(jīng)營(yíng)兩大基本業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司實(shí)施業(yè)務(wù)整合發(fā)展；（5）在發(fā)展方式上，立足于全球化發(fā)展，采取收購(gòu)兼并的方式加快全球化擴(kuò)張；（6）以可持續(xù)性創(chuàng)新為中心（基于公司分散化經(jīng)營(yíng)的模式，萬(wàn)喜鼓勵(lì)企業(yè)參與地方的持續(xù)性創(chuàng)新，創(chuàng)新不僅局限于技術(shù)方面，包括一切可提高工作效率的方法），以“老客戶”為中心（秉持“增加現(xiàn)有客戶的購(gòu)買比尋求新客戶更可取”的理念），以社會(huì)責(zé)任為中心（將環(huán)保及社會(huì)責(zé)任問題作為戰(zhàn)略目標(biāo)來看待）。

二、萬(wàn)喜業(yè)務(wù)組合的特點(diǎn)

從行業(yè)屬性來看，“大”往往是建筑企業(yè)行業(yè)地位的象征，所以建筑企業(yè)需要支撐規(guī)模的業(yè)務(wù)；從企業(yè)屬性來看，利潤(rùn)是建筑企業(yè)的本質(zhì)追求，所以建筑企業(yè)需要高利潤(rùn)率的業(yè)務(wù)；從可持續(xù)發(fā)展來看，現(xiàn)金流是建筑企業(yè)生存的“血液”，所以建筑企業(yè)的業(yè)務(wù)組合需要維持現(xiàn)金流平衡，保證持續(xù)“供血”。

收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流往往是建筑企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)選擇時(shí)需要平衡的三個(gè)重要因素，建筑企業(yè)紛紛提出“不簽沒有收入的合同，不要沒有利潤(rùn)的收入，不要沒有現(xiàn)金流的利潤(rùn)”，充分體現(xiàn)了收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流的平衡對(duì)建筑企業(yè)的重要性。

萬(wàn)喜“特許經(jīng)營(yíng)+工程承包”的業(yè)務(wù)組合經(jīng)受住了2008年全球金融危機(jī)的考驗(yàn)，在今天依然被諸多建筑企業(yè)所效仿，為什么？因?yàn)椤疤卦S經(jīng)營(yíng)+工程承包”業(yè)務(wù)組合完美體現(xiàn)了收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流的平衡。

特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)屬于資本密集型業(yè)務(wù)，前期資金需求大，項(xiàng)目周期長(zhǎng)，但運(yùn)營(yíng)期能帶來持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，且利潤(rùn)率較高；工程承包業(yè)務(wù)現(xiàn)金流較為充沛，項(xiàng)目周期短，可快速提高收入規(guī)模，但利潤(rùn)率較低?！疤卦S經(jīng)營(yíng)+工程承包”的業(yè)務(wù)組合既能滿足高收入需求，又能帶來高于工程承包業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率，工程承包業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流可以為特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)前期提供支撐，特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期后的現(xiàn)金流又能反哺工程承包業(yè)務(wù)，兩者相輔相成、相得益彰，進(jìn)行合理的時(shí)間錯(cuò)配就能滿足建筑企業(yè)對(duì)收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流平衡的追求，助力企業(yè)快速發(fā)展。

三、我國(guó)建筑企業(yè)“投資+工程承包”業(yè)務(wù)組合的共性問題

近年來，我國(guó)建筑企業(yè)紛紛提出“投資+工程承包”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)組合，與萬(wàn)喜“特許經(jīng)營(yíng)+工程承包”的業(yè)務(wù)組合有著相同的出發(fā)點(diǎn)，但又有著“本質(zhì)的不同”。

萬(wàn)喜的“特許經(jīng)營(yíng)”業(yè)務(wù)關(guān)注點(diǎn)在“運(yùn)營(yíng)”，強(qiáng)調(diào)運(yùn)營(yíng)權(quán)的獲取、運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目的自我造血，前期投資的目的主要是獲取運(yùn)營(yíng)權(quán)，并在運(yùn)營(yíng)期獲取長(zhǎng)期現(xiàn)金流與高額利潤(rùn)，而我國(guó)建筑企業(yè)的“投資”業(yè)務(wù)關(guān)注點(diǎn)在“投資”，強(qiáng)調(diào)“投資拉動(dòng)”“融資帶動(dòng)”，投資往往是提升工程承包業(yè)務(wù)規(guī)模的手段，且尋求“運(yùn)營(yíng)期退出”，以便能夠持續(xù)滾動(dòng)投資以保持規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)于小股比帶動(dòng)工程承包業(yè)務(wù)的投資可以爭(zhēng)取在運(yùn)營(yíng)期退出，但是，對(duì)于控股投資，過多關(guān)注投資拉動(dòng)、不重視項(xiàng)目本身在運(yùn)營(yíng)期的自我造血能力、過多依靠運(yùn)營(yíng)期政府補(bǔ)貼，往往導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)期難以達(dá)到投資測(cè)算時(shí)的收益，形成低效、無效資產(chǎn)，最終不得不進(jìn)行資產(chǎn)處置。

萬(wàn)喜的特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)強(qiáng)調(diào)投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的一體化，其下的特許經(jīng)營(yíng)公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目前期規(guī)劃、項(xiàng)目融資及后期的運(yùn)營(yíng)維護(hù)，項(xiàng)目建設(shè)則由路橋、建筑等工程公司負(fù)責(zé)，特許經(jīng)營(yíng)公司與工程公司以項(xiàng)目整體價(jià)值最大化為目標(biāo)共同策劃營(yíng)銷方案，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)全生命周期的無縫銜接，產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。然而，我國(guó)的建筑企業(yè)往往將投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)階段割裂，沒有從項(xiàng)目全生命周期角度進(jìn)行整體策劃，投資階段沒有專業(yè)運(yùn)營(yíng)人員介入、較少考慮運(yùn)營(yíng)期可能存在的問題；建設(shè)階段受項(xiàng)目延期、審計(jì)周期較長(zhǎng)影響不能形成清晰的資產(chǎn)邊界，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)期滯后、回款困難、負(fù)債壓力增大；運(yùn)營(yíng)階段普遍缺乏專業(yè)能力，重投資建設(shè)、輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，運(yùn)營(yíng)往往“以包代管”，運(yùn)營(yíng)籌劃滯后，組織管理不科學(xué)，使用者付費(fèi)達(dá)不到預(yù)期，地方政府債務(wù)危機(jī)亦帶來政府支付風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)建筑企業(yè)“投資+工程承包”的業(yè)務(wù)組合會(huì)因“運(yùn)營(yíng)”的種種問題不斷吞噬投資建設(shè)階段利潤(rùn)、擠壓企業(yè)現(xiàn)金流，不僅不能獲取高于工程承包業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率，還需用工程承包業(yè)務(wù)“墊資”后僅有的現(xiàn)金流補(bǔ)運(yùn)營(yíng)期支出，不僅不能實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流的平衡，還會(huì)增大企業(yè)負(fù)債率、形成相當(dāng)比例的重資產(chǎn)包袱，給企業(yè)發(fā)展帶來新的問題。

四、對(duì)我國(guó)建筑企業(yè)的啟示

理論上，“特許經(jīng)營(yíng)+工程承包”亦或“投資+工程承包”業(yè)務(wù)組合是科學(xué)可持續(xù)的，在實(shí)際運(yùn)作過程中，建議建筑企業(yè)著重提升“投建營(yíng)一體化能力”和“資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力”。

樹立“投建營(yíng)一體化”理念，堅(jiān)持“項(xiàng)目整體價(jià)值最大化”原則，公司領(lǐng)導(dǎo)層或?qū)I(yè)委員會(huì)要對(duì)項(xiàng)目投建營(yíng)全生命周期負(fù)責(zé)，著力打通相關(guān)業(yè)務(wù)部門壁壘，強(qiáng)化部門間的協(xié)同配合。投資階段充分考慮運(yùn)營(yíng)期的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)對(duì)項(xiàng)目投資決策階段的專業(yè)支持，優(yōu)選能夠?qū)崿F(xiàn)自我造血、現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目；加強(qiáng)建設(shè)階段管理，加強(qiáng)與業(yè)主溝通，為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)提供良好的前提條件；加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力建設(shè)，堅(jiān)持“自主運(yùn)營(yíng)管理”原則，引進(jìn)專業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理人員，一方面為投資、建設(shè)階段可能帶來的運(yùn)營(yíng)問題提供專業(yè)支持，另一方面提升運(yùn)營(yíng)策劃、運(yùn)營(yíng)組織能力，針對(duì)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)類別建立健全運(yùn)營(yíng)管理制度體系，根據(jù)公司主業(yè)類別、業(yè)務(wù)重點(diǎn)或以自建方式組建運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，或以市場(chǎng)化方式選聘專業(yè)的運(yùn)營(yíng)分包方，注重對(duì)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營(yíng)分包方的專項(xiàng)考核，應(yīng)避免用工程承包業(yè)務(wù)的人均產(chǎn)值去衡量運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)人均勞動(dòng)生產(chǎn)率。

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